يرتبط استقرار أسواق المال العربية بالتغيرات العالمية في حركة التجارة الدولية والصراع الجيوسياسي بين أقطاب العالم المختلفة وما ينتج عنه من أثر سلبي يظهر مردوده في سلاسل التوريد التي ينعكس أثرها بشكل واضح في حركة الأسهم والنقد المحلية، والتغيرات المتلاحقة في ملفات النفط والطاقة تشكل محور أساسي في عملية الاستقرار خاصة لدى الدول الخليجية التي تعمد على الوقود الأحفوري ومشتقاته كمصدر رئيسي للدخل.
ساهم التخفيف من سياسة التشديد المالي التي اتبعها الفيدرالي الأمريكي في تحسين مؤشرات بعض الأسواق الإقليمية ما عزز بشكل عام نتائجها على مستوى المؤشرات وأداء العملة المحلية وجذب الاستثمارات.
البيانات الفصلية واستقرار أسواق المال العربية
شهدت مؤشرات أداء أسواق الأوراق المالية العربية أداء متباين خلال الربع الأول من عام 2025 حيث سجل مؤشر صندوق النقد العربي المركب للأسواق المالية العربية على أساس ربع سنوي ارتفاع بنحو 1.55 في المائة وعلى أساس سنوي بنسبة 4.37 في المائة.
صندوق النقد العربي هو مؤسسة مالية عربية إقليمية تضم 22 دولة عربية وتهدف إلى:
- معالجة الاختلال في ميزان مدفوعات الدول الأعضاء
- إزالة القيود على المدفوعات الجارية بين الدول الأعضاء
- إرساء أسس وأساليب التعاون النقدي العربي.
- توفير الدعم والمشورة.
- المساعدة في تطوير الأسواق المالية العربية
- تسوية المدفوعات الجارية بين الدول الأعضاء بما يضمن تعزيز حركة المبادلات التجارية.
التأثيرات العالمية والإقليمية
شهد العالم في الربع الأول من عام 2025 سياسة حذرة من غالبية البنوك المركزية العالمية والعربية فيما يتعلق بالتيسير النقدي، وذلك تبعا لقرارات البنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي والمتعلقة بتثبيت أسعار الفائدة، الأمر الذي انعكس إيجابا على ثبات سياسة الإقراض والتمويل ما أدى إلى تحسن مستويات السيولة وتدفقات رأس المال إلى الأسواق العالمية والعربية.
أدت العوامل المرتبطة بالأسواق نتيجة تصعيد السياسة التجارية من قبل الولايات المتحدة الأمريكية من خلال تفعيل الرسوم الجمركية الجديدة، إلى زيادة المخاوف بشأن تباطؤ حركة التجارة الدولية وارتفاع تكاليف الإنتاج الأمر الذي ينعكس بشكل مباشر على استقرار أسواق المال العربية وتوقعات النمو العالمي ومعدلات التضخم وثقة المستثمرين خاصة في القطاعات ذات العلاقة.
مؤشرات الأداء الرئيسية
في إطار تناول استقرار أسواق المال العربية تراجعت القيمة السوقية الإجمالية للأسواق المالية العربية بنسبة 1.45 في المائة مسجلة انخفاض بمقدار 63.77 مليار دولار لتبلغ 4.32 تريليون دولار في نهاية الربع الأول من عام 2025 مقارنة بالربع الرابع من عام 2024 نتيجة التراجع الكبير في أداء سوق أبوظبي المالي والسوق المالية السعودية.
انخفضت قيم التداول الإجمالية بنسبة 2.60 في المائة لتبلغ 250.53 مليار دولار أمريكي خلال الربع الأول من عام 2025 حيث سجلت بورصة الدار البيضاء وسوق أبوظبي للأوراق المالية والسوق المالية السعودية أكبر قيم تراجع على مستوى قيمة التداول.
- سجلت قطاعات البنوك والعقارات والمواد الأساسية والنقل والخدمات المالية والأغذية والسلع الرأسمالية أداء جيد
- تراجعت قطاعات الخدمات المالية والتأمين والخدمات الاستهلاكية
- سجلت قطاعات التعدين والتقنية والإعلام انخفاض في بعض الأسواق العربية.
أداء أسواق الأوراق المالية العربية
أتى استقرار أسواق المال العربية وأدائها خلال الربع الأول من عام 2025 منسجم بصورة عامة مع أداء الأسواق المالية العالمية والناشئة حيث سجل أداء متباين نسبيًا حيث شهدت مؤشرات أداء كل من “كاك 40″ و”فوتسي” على أساس ربع سنوي ارتفاع بنحو 5.55 و5.01 في المائة على التوالي، بينما شهد مؤشرا “ستاندرد أند بورز 500″ و”نيكاي” تراجعًا بنحو 4.59 و10.72 في المائة، على التوالي.
فيما يخص الأسواق الناشئة، حقق مؤشر مورجان ستانلي للأسواق الناشئة (MSCI) ارتفاعًا خلال نفس الفترة، حيث سجّل نموًا بنسبة 16.57% في أوروبا، و11.44% في أمريكا اللاتينية، و2.87% في الدول العربية، بينما بلغ الارتفاع في آسيا 0.95%.
سجلت خمس بورصات عربية ارتفاع في مؤشرات أدائها في الربع الأول من عام 2025 نتيجة تحسن أداء بعض القطاعات مثل البنوك والعقارات والمواد الأساسية والنقل والخدمات المالية والأغذية والسلع الرأسمالية، في المقابل سجلت مؤشرات أداء عشر بورصات عربية تراجع خلال الربع الأول من عام 2025 نتيجة تراجع أداء بعض القطاعات الرئيسية أهمها قطاعا الخدمات المالية والتأمين والخدمات الاستهلاكية.
شاهد أيضًا: أهم طرق تحليل الأسواق المالية 2025
أداء أسواق العربية
يوضح الجدول التالي استقرار أسواق المال العربية من حيث الارتفاع والهبوط بين الربع الرابع 2024 والأول 2025
| الربع الرابع 2024 | الربع الأول 2025 | قيمة التغير الربع سنوي (نقطة) | نسبة التغير
الربع سنوي (%) |
|
| بورصة الدار البيضاء | 14,773.19 | 17,756.02 | 2,982.83 | 20.19 |
| بورصة تونس | 9,953.71 | 10,973.67 | 1,019.96 | 10.25 |
| بورصة الكويت | 7362.54 | 8074.04 | 711.50 | 9.66 |
| البورصة المصرية | 29,740.58 | 32,026.14 | 2,285.56 | 7.68 |
| بورصة عمان | 2,488.76 | 2,640.95 | 152.19 | 6.12 |
| السوق المالية السعودية | 12,036.50 | 12,025.05 | -11.45 | -0.10 |
| بورصة فلسطين | 498.30 | 496.00 | -2.30 | -0.46 |
| سوق أبوظبي للأوراق المالية | 9,419.00 | 9,368.81 | -50.19 | -0.53 |
| سوق دبي المالي | 5,158.67 | 5,096.24 | -62.43 | -1.21 |
| بورصة الجزائر | 3,579.04 | 3,521.48 | -57.56 | -1.61 |
| بورصة البحرين | 1,985.91 | 1,951.37 | -34.54 | -1.74 |
| بورصة قطر | 10,571.09 | 10,232.95 | -338.14 | -3.20 |
| بورصة مسقط | 4,576.60 | 4,367.03 | -209.57 | -4.58 |
| سوق العراق للأوراق المالية | 1,073.84 | 1,009.42 | -64.42 | -6.00 |
| بورصة بيروت | 242.87 | 212.06 | -30.81 | -12.69 |
العوامل المؤثرة على الأداء
أثرت العديد من العوامل على استقرار أسواق المال العربية أهمها ترقب إقرار تطبيق الرسوم الجمركية الأمريكية الجديدة، الأمر الذي أثر على سلاسل الإمداد العالمية وأدى إلى ارتفاع تكاليف الإنتاج وهو ما انعكس سلبا على أداء الأسواق المالية التي شهدت تقلبات على مستوى مؤشرات الأداء.
شهدت أسعار النفط عدة تقلبات سعرية خلال الربع الأول 2025 بسبب تصاعد التوترات الجيوسياسية وزيادة الإنتاج من بعض الدول الأمر الذي أدى إلى التأثير على الأسواق المالية الأكثر ارتباطا بالنفط ما انعكس على معدلات السيولة وأداء قطاع الطاقة بشكل عام خلال الربع الأول من عام 2025.
اقرأ المزيد: أهم ملامح الاستثمار في البنية التحتية المصرية
التداولات في أسواق المال العربية
في سياق متابعة استقرار أسواق المال العربية، تراجعت قيمة الأسهم المتداولة في الأسواق المالية العربية مجتمعة خلال الربع الأول من عام 2025 بنحو 6.68 مليار دولار أمريكي، لتصل إلى حوالي 250.53 مليار دولار، مقارنةً بالربع الرابع من عام 2024.
تظهر البيانات ارتفاع قيم التداولات في تسع بورصات عربية خلال الربع الأول من عام 2025 مقارنة بالربع الرابع من عام 2024، حيث سجلت قيمة التداولات في بورصة الكويت أعلى الارتفاعات بحوالي 6.82 مليار دولار أمريكي يليها البورصة المصرية وسوق دبي المالي بنحو 2.57 و1.95 مليار دولار على التوالي، كما سجلت بورصات البحرين وقطر وعمان وفلسطين ارتفاعًا بنحو 991 و198 و87 و81 مليون دولار أمريكي على التوالي، بينما شهدت بورصتا مسقط والجزائر تحسن بنحو 8 و6 مليون دولار على التوالي.
البورصات العربية المتراجعة
سجلت ست بورصات عربية تراجع على مستوى قيمة الأسهم المتداولة في نهاية الربع الأول من عام 2025 مقارنة بالربع الرابع من عام 2024، حيث شهدت بورصات تونس وبيروت والعراق والدار البيضاء انخفاض بنحو 26 و72 و73.7 و884 مليون دولار أمريكي على التوالي، بينما سجلت بورصتا السعودية وأبوظبي تراجع بنحو 8.16 و10.19 مليار دولار على التوالي.
شكلت قيمة الأسهم المتداولة في أسواق السعودية ومصر وأبوظبي والكويت ودبي نحو 94.69 في المائة من إجمالي قيمة التداولات، وبلغت حصة السوق المالية السعودية نحو 38.59 في المائة من إجمالي قيمة التداول المسجلة في نفس الفترة.
سجلت سوق أبوظبي للأوراق المالية أعلى مساهمة في الانخفاض في التغير الربع سنوي لقيمة التداول بنسبة 2.7 في المائة نتيجة تراجع قطاعات السلع الاستهلاكية والرعاية الصحية والصناعة والطاقة بنسب بلغت 31.10 و13.28 و7.32 و4.34 في المائة على التوالي.
يخضع استقرار أسواق المال العربية إلى جملة من المتغيرات يأتي على رأسها الصراع العربي الإسرائيلي وما يشكله من ضغوط على أكبر القوى الإقليمية يليه الصراع الصيني الأمريكي وما قد ينتج عنه من تغير موازين القوى العالمية.
